Un ETF Monde, un S&P 500, puis un fonds technologique : votre portefeuille s’allonge. Pourtant, une partie de votre argent peut toujours dépendre des mêmes entreprises. Ajouter des ETF ne suffit pas à mieux diversifier ses placements. Tout dépend de ce que le nouveau fonds apporte et du poids que vous lui donnez.
Un portefeuille simple peut déjà couvrir de nombreux marchés. Pour le construire, il faut regarder derrière les noms des fonds : les entreprises représentées, les secteurs, les pays et la place des actions dans l’ensemble de votre épargne. Si vous découvrez ces produits, consultez d’abord notre guide qui explique comment fonctionnent les ETF.
Deux ETF peuvent renforcer les mêmes positions
Prenons le MSCI World, qui couvre les grandes et moyennes entreprises des marchés développés. Il comprend des actions américaines aux côtés d’entreprises d’autres pays. Mais cette présence internationale ne signifie pas que les pays y pèsent autant : les indices « World » peuvent rester très exposés aux grandes entreprises américaines.
Le S&P 500, consacré aux grandes entreprises américaines, comprend certaines entreprises déjà présentes dans le MSCI World. En l’ajoutant à un ETF MSCI World, vous augmentez le poids des actions américaines dans votre portefeuille. Vous n’introduisez pas une région qui en était absente.
Un calcul permet de voir ce changement. Supposons qu’un ETF mondial soit exposé à 70 % aux actions américaines. Nous retenons ce chiffre pour simplifier l’exemple, il ne correspond pas nécessairement au poids actuel des actions américaines dans le MSCI World.
| Répartition d’un portefeuille de 10 000 € | Montant exposé aux actions américaines | Poids américain total |
|---|---|---|
| 10 000 € sur cet ETF mondial | 10 000 × 70 % = 7 000 € | 70 % |
| 5 000 € sur cet ETF mondial et 5 000 € sur un ETF S&P 500 | 3 500 + 5 000 = 8 500 € | 85 % |
Le portefeuille comporte désormais deux lignes, mais son exposition américaine est passée de 70 % à 85 %. Le partage moitié-moitié sert uniquement à illustrer le calcul, il ne signifie pas que nous recommandons cette répartition. Par ailleurs, une entreprise américaine peut réaliser une partie de son chiffre d’affaires dans d’autres pays.
Ce renforcement peut être volontaire mais il peut aussi devenir gênant si l’investisseur pense avoir réduit sa dépendance au marché américain. Notre comparatif MSCI World et S&P 500 traite plus en détail les différences entre ces deux indices.
Détenir des actions de nombreuses entreprises limite la dépendance à une seule d’entre elles mais ça n’empêche pas l’ensemble des marchés actions de reculer. Une poche actions diversifiée reste une poche risquée donc l’horizon de placement et le niveau de risque doivent correspondre à l’objectif poursuivi. Cette réflexion porte sur toute l’épargne, pas uniquement sur les lignes d’un compte-titres ou d’un PEA.
Ce qu’un ETF supplémentaire change dans votre portefeuille
Pour savoir si on diversifie ou si on concentre son portefeuille, il faut regarder quelles entreprises les fonds suivent et quelle place chacune y occupe. Les fonds technologiques, consacrés à l’IA ou aux semi-conducteurs par exemple, peuvent recouper des entreprises déjà présentes dans votre fonds mondial.
Ajouter un fonds peut aussi vous permettre d’investir dans des marchés que vous ne déteniez pas encore. Un ETF couvrant les marchés émergents apporte une exposition absente du MSCI World. Mais le raisonnement change si le fonds de départ suit le MSCI ACWI, qui réunit marchés développés et émergents. Dans ce cas, une poche émergente supplémentaire renforce une exposition déjà présente.
Le mot « Monde » dans une appellation commerciale ne suffit pas, il faut relever le nom exact de l’indice suivi et lire sa composition. Deux fonds aux noms différents peuvent être proches et deux indices présentés comme mondiaux peuvent couvrir des univers différents…
Élargir cet univers ne garantit pas non plus une baisse de la volatilité. Le résultat dépend des actifs ajoutés, de leur poids et de la manière dont ils évoluent les uns par rapport aux autres.
Avant le prochain achat, regardez les poids
Pour chaque ETF détenu, notez son indice, sa part dans le portefeuille et ce qu’il apporte. Comparez ensuite les principales entreprises, les secteurs et les zones géographiques. La fiche du fonds et celle de l’indice permettent de commencer ce travail. Généralement, les dix premières positions donnent un aperçu, elles ne suffisent pas pour autant à repérer toutes les entreprises présentes dans plusieurs fonds.
Le poids d’une entreprise se calcule en additionnant sa contribution dans chaque fonds. Si elle représente 5 % d’un ETF qui pèse 60 % de votre portefeuille, elle contribue déjà à hauteur de 3 % au total. Si vous la retrouvez dans un autre ETF, cette seconde exposition s’ajoute à la première.
Une fois la répartition choisie, quelques règles écrites facilitent le suivi : le rôle de chaque fonds, la part que vous souhaitez consacrer à chacun et les circonstances qui justifieraient de les revoir. Cela évite de reconstruire le portefeuille à chaque nouveau thème à la mode. Un rééquilibrage éventuel doit aussi tenir compte des frais et de la fiscalité des opérations.
Avant d’ajouter un ETF, essayez d’expliquer en une phrase ce qu’il changera : investir dans de nouveaux pays, donner davantage de place à un secteur ou ajouter des obligations à un portefeuille d’actions. Si vous souhaitez surtout l’acheter parce qu’il vient de beaucoup monter, prenez le temps de regarder ce qu’il contient et ce qu’il ajouterait à vos placements.
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Les situations et calculs présentés sont fictifs et pédagogiques. Ils ne constituent pas une allocation recommandée ni un conseil en investissement personnalisé. Les ETF actions présentent un risque de perte en capital.
